电路设计行业回暖——电子产品设计

   PCB电路设计职业与半导体及全球经济大周期一致，曩昔两年受全球经济影响，景气量处于低位。2014年上半年以来，全球经济重回景气向上轨道，半导体周期上行，职业回暖迹象明显。而国内4G的大规模投入更是变成拉动职业景气超预期的催化剂。与此一起，作为职业首要本钱的大宗产品铜箔、玻纤布报价仍在下行，为公司迎来较大议价空间。 

　　有关产业链上市公司一季报已验证职业景气量上行。电子净利润同比增106%；科技扣非净利润同比增35%，出售毛利率同比添加3.5%，均创出自2011年三季度以来的最高值。港台公司方面，上游PCB设备龙头一季度营收同比增41.3%，其他PCB设备厂也对2014年展现出乐观观点。除了内地台湾PCB厂商活跃扩产外，日韩厂商也展现出较强的扩产动能，股动台系PCB设备厂订单大幅添加。 

　　A科技：环绕4G需求，二季度产能释放。公司为上游覆铜板龙头，4G事务奉献占比相对较高，因此是本轮职业景气上行过程中获益最为断定的种类。跟着二季度松山湖六期扩产完成，公司FR4产能有望添加10%，首要用于4G基站，二季度单季扣非EPS有望达0.12-0.15元，估值优势凸显。 

　　B科技：活跃进军柔性线路板已经切入柔性电路板原材料，公司估计经过产业链一体化，整合下流进入柔性覆铜板和PCB，收买吞并有关项目。 

　　C科技：IC载板切入封测国家队，将有利于后续载板疾速上量，一起有望获益国家集成电路扶持方针。获益于4G和军品事务放量，公司一季度营收同比增57%，净利润同比添加26%，拐点趋势清楚，估计二季度增速将在50%以上。 

　　A电子：OGS发展顺畅提高估值。公司主业中PCB占比仍在50%摆布，且4G事务占比相对较多，一季报EPS同比添加106%。一起，公司OGS事务展开顺畅，有望进入iwatch和轿车电子等领域，将明显股动公司估值提高。 

　　名词解释： 

　　PCB（Printed Circuit Board），中文名称为印制电路板，又称打印电路板、打印线路板，是重要的电子部件，是电子元器件的支撑体，是电子元器件电气衔接的载体。因为它是选用电子打印术制造的，故被称为“打印”电路板。 

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